楼市寒冬：信心崩塌下的多米诺骨牌效应

2026年，一线城市房价能否企稳？头部券商的预测已从年初悄然延后至下半年甚至更晚，这并非个例，而是市场持续低迷的真实写照。楼市这艘巨轮，在政策松绑的微风中，迟迟难以调转方向，若明年仍不见起色，真正的危机或许才刚刚开始。

01. 地方财政：土地财政的拐杖将折

支撑地方财政二十余年的土地财政，如今已摇摇欲坠。今年上半年，全国土地出让收入同比暴跌14%，昔日开发商争相竞拍、政府坐享其成的盛况不复存在。房企自身难保，更无人问津土地市场，土地卖不动，地方财政的窟窿越来越大。一位地方城投的朋友私下诉苦，如今他们自身都面临困境，更无力拯救风雨飘摇的房企。修路架桥、企业补贴、甚至公务员绩效都受到影响，恶性循环正在形成：地方财政吃紧，不敢大规模建设，缺乏建设项目又难以吸引企业，最终税收减少，财政更加捉襟见肘。

02. 二手房市场：堰塞湖即将决堤

展开剩余67%

上海的房东们正经历着失眠的夜晚。2026年，全市逾四万套限售次新房即将解禁，这些曾被热炒的网红盘，如今却成了定时炸弹。虹桥徐泾板块便是缩影：曾高达10万元/平的二手房，如今6万元也难出手。数千套同质化新房即将涌入市场，价格体系面临再次崩塌的风险，而这波解禁潮并非上海独有，全国热点城市都将面临同样的考验。目前，二手房挂牌却卖不动，解禁前尚可捂盘惜售，但一旦闸门打开，后果不堪设想。北京、上海的二手房挂牌量已突破16万套，即使降价20%也鲜有人问津。届时，恐慌性抛售将导致价格体系彻底崩盘。

03. 房企债务：3万亿的达摩克利斯之剑

2025年，房企到期债务将逼近3万亿，这并非危言耸听。开发商们唯有“割肉甩卖”一条路可走。郑州某楼盘，价格从开盘价1.8万元/平暴跌至9000元/平，引发前期业主断供抗议，最终银行收房法拍，市场上又新增了一批低价房源。“降价—断供—法拍—再降价”的死亡螺旋一旦启动，难以阻止。

04. 居民消费：财富缩水下的谨慎观望

房地产占据中国家庭资产近七成，房价持续下跌，财富缩水严重，中产阶级财富蒸发，消费意愿大幅下降。曾经的两套房中产，如今成了烫手山芋，每年房产税、物业费、资金成本等支出，轻松吞噬普通家庭数月收入。财富幻觉破灭，消费迅速降温。一位朋友原计划购买奥迪，但自家郊区房价下跌10%后，果断将预算砍半。这并非吝啬，而是信心不足的表现。

05. 信心缺失：买涨不买跌的市场死循环

楼市最怕的不是缺钱，而是缺信心。新房价格已连续下跌39个月，二手房连续下跌41个月，在这种环境下，即使刚需也开始观望，买涨不买跌的市场心理，让市场陷入恶性循环。五矿证券报告显示，房价下跌影响消费和投资，企业不敢扩产，居民不敢消费，一线城市房屋平均销售周期长达20个月，比年初延长了半年。房价下跌趋势或许趋缓，但价值回归之路漫长，业内普遍预测调整将持续至2026年，城市间分化加剧，核心城市或缓慢企稳，而三四线城市仍需继续去库存。底层逻辑已发生根本性转变：人均住房面积超过40平米，新生儿数量8年腰斩，城镇化率提升但实际需求不足，房产正在从财富象征回归居住属性。

"

发布于：四川省